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2018.08.21
안상희 본부장
02-769-3020
송민지 선임연구원
02-769-3002
최수연 선임연구원
02-769-3038







대기업집단 지배구조 리포트

2018년 대기업집단 지배구조 보고서(한화그룹)

국내기업의 지배구조를 이해하려면 대기업 집단을 이해해야 한다. 특히 본 보고서는 3~4세로 경영권이 이전되는 상황에서 지배구조 변화를 살피는데 있어 기초자료가 될 것이다. 당 연구소는 대기업집단에 대해 계열사 현황/내부거래/주주환원 정책/지분구조/이사회 및 감사기구 현황에 대해 조사, 분석하여 보고하고 있다. 본 보고서는 지난해 자료를 올해 5월 기준으로 업데이트한 것이다.



Summary


1) Good

- 한화그룹 소속 상장 계열사 7개社 전부가 전자투표제도를 도입 및 실시함.

  이처럼 국내 대기업집단 중에서 소속 상장 계열사 전체가 전자투표제를 실시하는

  그룹은 한화그룹이 유일할 정도로 주주의 의결권행사 제도에서는 선두권임.


  또한, 그룹 내 소속 상장사의 2018년 정기주주총회를 분산 개최하는 등 주주권익 

  보호에서도 긍정적인 것으로 보임.


2) Bad

- 그러나, 총수일가의 계열사 이사등재율이 1.3%로 주요 20대 그룹 중 최하위 수준으로

  지배주주의 책임경영 측면에서는 개선이 필요한 부분임.(10대 그룹 총수의 이사등재율 12.3%)


  또한, 사외이사의 독립성 측면을 보면, 과거 계열사에서 재직한 임원이 사외이사 혹은 감사로 

  선임되는 경향이 여전히 남아 있는 점은 개선이 필요해 보임.

  (한화, 한화케미칼,한화캘러리아타임월드, 한화에어로스페이스 등)


  더욱이, 한화케미칼의 경우 대표이사(김창범)이면서 이사회의장이 내부거래위원회 위원장을 담당하는 

  것은 계열사간의 내부거래를 적절하게 심의하는데 부적절한 것으로 판단됨.

  특히, 한화케미칼이 그룹 상장 계열사 중 두번째로 내부거래비율(4.6%)이 높은 계열사인 점을 고려하면

  이사회의장이 계열사간의 내부거래를 심의하는 위원회에 선임되는 것은 개선이 필요한 부분임.


3) Governance Insights

-향후 그룹의 실질적인 지배구조는 <지주회사 전환 여부>, <경영승계 프로그램>, <금융그룹 통합감독권 도입>

 등의 변수에 따라 유동적일 수 있음. 다만, 지배주주 등이 지분 100%를 보유한 비상장사 에이치솔루션㈜을 통해

 (주)한화에 대한 지배력을 강화하는 것이 그룹 지배구조의 궁극적인 목표가 될 것으로 보임.

 에이치솔루션(주)의 규모가 상대적은 작은 현 시점보다는 향후 계열사의 기업공개와 합병 등을 통해

 에이치솔루선(주)의 규모를 먼저 확대할 것으로 예상됨.