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지배구조 이슈 및 동향

  • Issue Report

    Governance Issue - 기업지배구조 보고서 공시제도 도입에 따른 평가 및 제언

    [기업지배구조 보고서 공시제도 도입에 따른 평가 및 제언]: 긍정적 시도로 평가되며, 대상기업 확대와 보고서 형식의 규정화는 남은 과제<기업지배구조 보고서 공시제도>가 도입된 후 당초 예상과 달리 75개社의 많은 상장기업이 공시(2017.09.30)에 참여함. 따라서 당 보고서는 본 공시에 기술되어 있는 내용의 특징 및 개선사항에 대해 제언을 하고자 함.1) 기업지배구조 보고서 공시 현황: 상장기업 75개社 공시 참여, 금융사 비중 58.7% 최다  금융사 비중이 높은 것은 기존에 정기적인 작성의무가 있는 <지배구조 연차보고서>가 있기 때  문으로 다른 업종보다는 상대적으로 공시 부담이 적었던 것으로 판단됨.2) 기업지배구조 보고서의 핵심원칙 미준수 현황: 원칙1, 원칙4, 원칙8에 미준수 공시 집중  집중투표, 전자투표, 서면투표 등(원칙1)의 미준수와 이사회의장과 대표이사 분리, 선임사외이사  제도 등(원칙4)의 미준수, 사외이사에 대한 외부평가(원칙8)의 미준수가 집중됨. 특히, 원칙8에  대한 미준수는 비금융사 31개社 중 24개社로 최다 미준수 공시를 기록함.3) 기업지배구조 보고서 공시제도의 개선사항: 공시대상의 확대와 보고서 형식마련의 문제  공시기업이 특정업종에 집중되는 문제를 개선하기 위해서는 <대기업집단>으로 공시대상을 확대  하는 방안에 대한 검토가 필요함. 금융사의 경우 일부 원칙(원칙1, 원칙2)에 대한 미준수 여부를  명확히 기술하게 한다거나 비금융사의 경우에도 미준수 여부에 대해 명확하게 기술할 수 있는  보고서 형식의 마련이 필요함.4) <대신지배구조연구소 거버넌스 평가 모형> 적용: 경영투명성과 주주권익 향상에 긍정적  기업지배구조 보고서를 공시한 기업(75개社)의 경영투명성 및 주주권익보호 측면에서의 점수는  대신지배구조연구소 거버넌스 평가모형의 커버리지 평균을 상회하는 등 평가점수가 좋았음

    2017.10.12 자세히 보기
  • WEEKLY

    Governance Review (17/10/17)

    I.   Issue & Opinion     <기업지배구조 보고서 공시제도 도입에 따른 평가 및 제언> 기업지배구조 보고서 공시제도 도입은 긍정적인 시도이며 대상기업의 확대와 형식의 마련에 대한 보완이 필요함 - 국내 주요 상장기업의 <기업지배구조 보고서>가 9월 30일까지 한국거래소 공시를 통해 공개됨. 당초 참여 기업의 수가 적을 것이라는 우려와는 달리 총 75개사가 자율적으로 공시함. ‘투자정보 제공의 확대, 그리고 이를 통한 기업 경영 투명성 강화 및 지배구조 관련 선진 공시서비스 체계의 마련’이라는 공시제도의 본래 취지에 따라 기업지배구조 개선이라는 측면에서 긍정적인 평가를 받을 수 있음. - 기업지배구조 보고서를 공시한 상장기업을 업종별로 살펴봤을 때 75개사 중 58.7%인 44개가 금융사였음. 이와 같이 금융사 비중이 높은 것은 기존에 자산총액 5조원 이상의 금융사는 이미 정기적으로 지배구조 연차보고서를 작성하고 있었기 때문에 다른 업종 보다는 상대적으로 공시 부담이 적었던 것으로 판단됨. - 기업지배구조 보고서에는 10가지 핵심원칙이 존재함. ① 주주의 권리, ② 주주의 공평한 대우, ③ 이사회 기능, ④ 이사회 구성 및 이사 선임, ⑤ 사외이사, ⑥ 이사회 운영, ⑦ 이사회 내 위원회, ⑧ 평가 및 보상, ⑨ 내부감사기구, ⑩ 외부감사인으로 항목이 구분됨. 그리고 보고서를 공시한 비금융사 31개사의 10가지 핵심원칙별 준수 현황을 검토해본 결과 원칙 1(주주의 권리)과 원칙 4(이사회 구성 및 이사 선임), 원칙 8(사외이사의 외부평가)을 가장 많이 미준수하였음. - 이와 같은 현상을 개선시키기 위해서는 우선 기업지배구조의 투명성이 상대적으로 강조되는 대기업집단(자산 총액 10조원 이상 28개)을 의무공시 대상으로 지정하는 것에 대한 검토가 필요함. 대기업집단은 기존에도 기업지배구조 보고서 공시제도와 유사한 대기업집단 현황 공시를 연 1회 하고 있으므로, 이에 대한 참여 가능성이 높아질 수 있다고 판단됨. - 그리고 공시 대상 기업의 범위를 확대함으로써 금융 등 특정 업종에 해당 제도의 참여가 집중되는 것을 막을 수도 있음. - 또한, 기업지배구조 보고서에 대한 형식의 마련이 필요함. 금융사의 경우 원칙 1(주주의 권리)과 원칙 2(주주의 공평한 대우)에 대한 준수 여부가 명확하게 기술되어 있지 않거나 되어있다 하더라도 정관 등 첨부서류에 있는 내용으로 이를 대신하고 있음. 비금융사의 경우에도 각 원칙에 대해 준수 여부를 명확하게 기술할 수 있는 형식이 필요한 것으로 보임. - 참고로, 기업지배구조 보고서를 공시한 75개 전체 기업들을 대신지배구조연구소 거버넌스 평가 모형을 통해 점수를 산출한 결과, 주주권익 보호, 이사회, 감사기구, 경영 투명성 등 4개 부문 전반적으로 우수한 점수를 보였고, 특히 경영 투명성과 주주권익 보호 측면에서 평균을 웃도는 점수를 기록하였음.

    2017.10.17 자세히 보기
  • 주주총회 의안 분석

    2017년  임시주주총회
    동부화재

    기업개요

    상장코드
    005830
    업      종
    보험업
    주요주주
    김준기 외 10인 (23.26%), 국민연금 (8.02%), Matthews International Capital Management LLC (5.06%)

    주주총회 개요

    종      류
    임시주주총회
    일      시
    2017년 10월 13일(금) 오전 8:30
    2017.10.10 자세히 보기

지배구조 연구

대신경제연구소의 지배구조연구소는 기업지배구조 개선을 통해 중.장기적으로 주주가치 향상과 자본시장 선진화에
기여할 수 있도록 기업지배구조 평가, 주주총회 의안분석 및 지배구조 펀드 컨설팅 등의 서비스를 제공하고 있습니다.

Practical Experience
시장 경험이 풍부한 각계 전문가 구성
금감원 출신, 애널리스트, 공인회계사,
지배구조 전문가등
Independence
금융회사 소속의 리서치센터가 아닌
독립 법인 내부 Chinese Wall 시행,
내부 통제 프로세스
System
인물 정보 시스템, Quant based
배당 평가 모형보유, 각종 데이터 및
시스템을 활용한 업무 효율성
지배구조 개선을 통한
주주가치 향상 & 자본시장 선진화

금융공학연구소 소개

대신경제연구소의 금융공학연구소는 증권시장 계량분석과 다양한 투자 시스템 개발을 진행해 왔으며
풍부한 경험과 노하우를 바탕으로 전통적인 투자이론에 빅데이타 기반 최신 알고리즘을 융합하여
혁신적인 투자기법과 솔루션 개발을 진행하고 있습니다.

금융공학
투자 솔루션

금융공학
Asset Management
Platform
Data Management
& Investment Algorithm
Quants Research
& Consulting
Research Technology Algorithm Database

지배구조 컨설팅

기업지배구조 개선을 통해 기업의 가치 향상과 자본시장 선진화
기여할 수 있도록 다양한 컨설팅을 제공합니다

  • 기업지배구조
    분석 및 평가

    기업의 소유구조, 경영진 및 이사회, 기업지배구조정책을 평가하여 위험요소를 파악, 모니터링 Plan 제시

    지배구조개선 자문서비스를 통해
    CG Rating 향상 및 기업이미지 제고

    동종 업계 및 해외 기업
    지배구조 정책사례조사

  • 지배구조펀드
    컨설팅

    지배구조펀드 편입된 기업에 대한 지배구조 평가 및 모니터링 서비스
    지배구조펀드 편입 종목 선정을 위한 자문업무

  • 의결권 행사
    가이드라인

    주주권익 향상을 위한 의결권 행사 가이드라인 구축 및 자문 서비스
    투자기업의 주요 주주에 대한 의결권 행사 권고 서비스

  • 적대적 M&A 방어
    및 경영권 승계

    적대적 M&A Defense 적대적 M&A 대응을 위한 효과적인 Plan 제시
    소유구조 및 경영권 강화를 위한 자문

    경영권승계
    경영권경영권 승계과정에서 발생할 수 있는 법률적 이슈 등에 대한 제반 컨설팅 제공

금융공학 컨설팅

투자분석과 모델링에 관한 다양한 경험을 토대로
포트폴리오, 자산배분, 투자 판단을 위한 컨설팅을 제공합니다.

  • 금융시장
    계량분석

    금융시장 계량분석과 각종 시뮬레이션을 통해 투자 목적별 정량적 판단 근거 제시

  • 모델링 &
    알고리즘 개발

    매크로 데이터 및 금융시장 미시적 가격 데이터 등을 결합하여 다양한 투자모형 및 알고리즘을 개발합니다.

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    포트폴리오 투자, 자산배분과 관련된 랩어카운트, 로보어드바이저 관련 시스템을 개발합니다.

  • 기타 고객맞춤형
    컨설팅

    금융공학을 활용하고 응용한 제반 연구 개발 컨설팅을 계획하고 있습니다.