지배구조 와
금융공학 연구 를 통하여

지배구조 이슈 및 동향

• 대기업집단 지배구조 리포트

  2019년 대기업집단 지배구조 보고서(LG그룹)

  LG그룹 지배구조보고서 Summary

  
  

   ; 경영권 승계의 안정적 정착에도 불구 지배구조 변화 등 꾸준한 모니터링 필요

  
  

  1) 긍정적인 사항
  -	현금배당을 통한 주주환원을 적극적으로 실시하고 있음. 2016~2017년에는 LG그룹의 모든 상장계열사가 현금배당을 실시하였으며, 2018년에는 적자 전환한 LG디스플레이를 제외한 모든 상장사가 현금배당을 실시하여 주주가치 제고 측면에서 긍정적으로 평가됨.
  -	향후 지배구조 변화의 이벤트 발생 가능성은 상존하지만, 4세대로의 경영권 승계가 원만히 진행되는 점은 긍정적임. 특히, 경영권 승계의 걸림돌로 평가되었던 막대한 상속세는 전액 납부(연부연납)하는 등 정공법으로 대처한 점과 일부 친족(구본준)에 의해 그룹 계열분리 가능성이 총수일가 간의 조율로 당분간 이슈화되지 않은 점이 긍정적임.
  -	대표이사와 이사회의장이 분리된 그룹 소속 상장 계열사는 4개사로 그 분리비율이 33.3%로 30대 그룹의 상장사 평균(18.8%)을 상회하는 등 이사회 기능의 독립성 확보 측면에서는 상대적으로 긍정적인 것으로 평가됨.
  -	그룹 소속 상장기업의 기업지배구조보고서 핵심지표 평균 이행률이 61.5%로 재계(30대 그룹 평균 52.6%) 6위로 양호함. 또한, 상장 계열사 중 보고서를 공시한 계열사 비중이 75.0%로 30대 그룹 평균(45.2%)을 크게 상회하였음. 상장 계열사 중 LG화학의 핵심지표 이행률은 73.3%로 동 그룹 평균(61.5%)을 상회하는 등 계열사 중 최고 높은 수준을 기록함.
  2) 개선이 필요한 사항
  -	주주 의결권 행사와 관련된 제도의 도입이 미흡한 편임. LG그룹의 국내 계열사 75개 중 전자투표제를 도입하거나 실시한 회사는 1개사이며, 서면투표제의 경우도 상장계열사 중에서는 실시한 기업이 없으며 일부 비상장계열사(14개)에서만 실시함. 주주의 의결권 행사 보장을 위해 관련 제도의 적극적인 도입을 검토할 필요가 있다고 판단됨.
  -	그룹 소속 상장 계열사 등기임원의 계열사 겸임비율이 50.0%로 30대 그룹 평균(45.0%) 대비 높은 수준임. 특히 비상근 임원이지만 사내이사와 유사한 역할을 담당하는 기타비상무이사 중심으로 계열사 겸임이 집중되는 것은 이사회의 활동성 측면에서 개선이 필요한 부분임. 특히, 기타비상무이사가 있는 10개 상장 계열사 중 9개 계열사에서 기타비상무이사가 겸임하고 있는 것으로 나타남.
  -	12개 상장 계열사 중 이사회 내 조속한 설치가 필요한 위원회는 임원의 보수를 결정하는 보수위원회와 내부거래위원회 같은 전문위원회임. 업종 특성상 그룹의 내부거래 비율이 높은(그룹 16.1%, 30대 그룹 12.8%) 점과 그룹의 주력회사인 지주회사 (주)LG에 총수일가가 집중되어 있는 점을 고려하면, 사외이사가 참여하는 내부거래위원회와 보수위원회 설치가 우선 필요한 것으로 평가됨.
  3) 거버넌스 인사이트
  -	4세대로의 안정적인 경영권 승계가 진행 중인 점은 긍정적이나, 과거 LG의 방계 그룹 사례(GS, LS, LIG, 등)에서처럼 총수 일가(구본준)에 의한 계열분리 가능성이 잠복되어 있음. 따라서, LG그룹 총수일가에 의한 계열분리 과정에서 주요 상장 계열사의 사업부가 인위적으로 재편되는 등 기존 주주의 주주가치 훼손 우려 가능성에 대한 면밀한 모니터링은 필요해 보임. LG화학이나 LG전자, LG디스플레이의 사업부문 중 일부 사업부가 계열 분리될 경우(분할이나 영업양수도)에는 기존 기업가치에 영향을 미칠 수 있기 때문임.

  
  

  
  

  2019.10.10 자세히 보기
• WEEKLY

  ESG Review(19/10/14)

  [Issue & Opinion]

     WEF 국가 경쟁력과 ESG 요소

  
  

  [국내 News & Comment]

     I. 해외에서 불거지고 있는 액상형 전자담배의 위험성

          → 국내에서도 빠른 문제 파악과 관련 대응이 필요함

     II. 금융감독원, 상장사 지분공시 관련 주요 위반사례 발표

     III. GS칼텍스, 1,000억 원 규모의 그린본드 발행 추진

  
  

  [Global News & Comment]

     I. 기후변화 대응에 나선 IMF, 1톤당 75달러의 탄소세 주장 

     II. Climate Action 100+의 온실가스 감축 관여활동 현황

  
  

  
  

  [Disclosure]

  
  

  2019.10.14 자세히 보기
• 주주총회 의안 분석

  2019년  임시주주총회
  대림산업

  기업개요

  상장코드

  000210

  업      종

  건설업

  주요주주

  대림코퍼레이션 외 6인 (23.12%), 국민연금공단 (12.71%), BlackRock Fund Advisors 외 12인 (5.00%)

  주주총회 개요

  종      류

  임시주주총회

  일      시

  2019년 10월 16일(수) 오전 10:00

  2019.10.14 자세히 보기