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  • Issue Report

    Proxy Issue - 정기주주총회 의안 분석 (2017정기주주총회 정관 변경 및 기타 안건 분석결과)

                 Proxy Issue       2017 정기주주총회      정관 변경 및 기타 안건 분석결과       O 정관 변경 안건 상정은 “사업목적”, “종류주식”, “이사의 임기” 관련 사항 순으로 신규사업목적 추가 및 필요 자금조달을 위한          전환 종류주식 및 주식 관련 사채의 발행한도 확대 경향          - 2017년 정기주주총회에서 당 연구소 의안분석 대상 Coverage 401개사 중 169개사(42.1%)가 정관 변경 안건을           상정하였고, 개별 의안으로는 총 182개에 달하는 것으로 나타남.          - Coverage 기업 중 유가증권시장 상장법인의 경우, 109개사(41.4%)가 정관 변경 안건을 상정하여 “사업목적”,           “종류주식”, “이사의 임기” 관련 변경 사항이 주류를 형성하였고,  코스닥시장 상장법인의 경우, 60개사(44.1%)가           정관 변경 안건을 상정하여 “사업목적”, “종류주식”, “전환사채의 발행” 관련 변경 사항이 주류를 형성함.          - 금년도 정기주주총회는 신규 수익원 창출을 위한 사업목적 추가와 자금조달 원천의 다양화 및 대상원천의 한도           확대를 위한 정관 변경이라는 경향이 존재함.          - 한편 이러한 이면에는 경험이 부족한 신규 사업목적 추가로 인한 기업 Risk 증대와 자금조달 원천의 과도한           발행한도 확대로 인한 주식가치 희석 우려가 상존함.        O 기타 안건의 경우 “임원퇴직금 지급규정”, “주식매수선택권” 관련 사항 순으로 성과와 연동하지 않는 주식매수선택권         부여와 일부 기업의 경우 임원퇴직금 산정금액의 확대를 위한 안건 상정 경향          - 2017년 정기주주총회에서 당 연구소 의안분석 대상 Coverage 401개사 중 75개사(18.7%)가 기타 안건을 상정           하였고, 개별 의안으로는 총 83개에 달하는 것으로 나타남.          - Coverage 기업 중 74개사가 “주식매수선택권 부여” 및 “임원퇴직금 지급규정 변경” 관련 안건을 상정하였고,           이는 전체 기타 안건의 약 89%에 해당하는 절대적인 비중을 차지함.          - 금년도 정기주주총회는 행사조건이 성과와 연동되지 않은 주식매수선택권 부여와 일부 기업들의 비용 증가를           유발할 수 있는 과도한 퇴직금 지급규정 변경이라는 경향이 존재함.        O 당 연구소는 올해 정기주주총회에서 Coverage 기업의 정관 변경 및 기타 안건에 대하여 각각 98건(13.9%),         40건(48.2%)의 반대를 권고       O 안건 별로는 정관 변경의 경우 “종류주식 발행한도”, “신주인수권부사채의 발행”          순으로 반대 권고비율이 높았고, 기타 안건의 경우 “주식매수선택권 부여”, “임원퇴직금 지급규정 제∙개정” 순으로 나타남          - 당 연구소의 2017년 정기주주총회 의안분석 대상 Coverage 401개사 중 정관 변경 안건을 상정한 169개사의            총 704개 정관 조항에 대한 권고의견을 분석한 결과, 유가증권시장의 경우 총 28건(6.6%), 코스닥시장의 경우            총 70건(24.8%)의 반대 권고의견을 피력하였음.          - 정관 조항 별 반대 권고의견은 “종류주식 관련(38.1%)”, “전환사채 및 신주인수권부사채의 발행 관련(31.3%)”의            순이었고, 이는 대부분 발행한도 확대로 인한 주식가치 희석 우려에 기인한 것으로 나타남.          - 또한 Coverage 기업 중 기타 안건을 상정한 75개사의 총 83개 안건에 대한 권고의견을 분석한 결과,            유가증권시장의 경우 총 16건(35.6%), 코스닥시장의 경우 총 24건(63.2%)의 반대 권고의견을 피력하였음.          - 기타 안건 별 반대 권고의견은 “주식매수선택권 부여 관련(78.4%)”, “임원퇴직금 지급규정 제∙개정 관련(29.7%)의            순이었고, 특히 임원퇴직금 지급규정 제정의 경우 75%의 반대 권고비율을 나타냈는데 이는 규정의 제정 시부터            과도한 퇴직금이 지급될 수 있도록 퇴직금 산정식을 설계하였기 때문임.          - 한편, 2017년 정기주주총회 결과, 당사 Coverage 기업의 정관 변경 중 반대 권고의견을 피력한 기업 중            KMH[A122450]와 큐로컴[A040350]의 정관 변경안건이 부결되었고, 기타 안건 중 반대 권고의견을 피력한            기업들의 경우에는 모든 안건이 승인됨.   

    2017.04.24 자세히 보기
  • WEEKLY

    Governance Review (17/04/25)

    Ⅰ. Issue  주요 공시사항 <메디톡스>, 2017년 들어 두 번째로 주가 안정 및 주주가치 제고 목적으로 50억원 규모의 자기주식 취득 결정4월 19일 <메디톡스>는 ‘주요사항보고서(자기주식 취득 결정)’를 통해 4월 24일부터 7월 21일 이내에 50억원 규모의 자사주 매입을 실시할 것을 밝힘. 취득예정주식은 10,000주이며, 취득목적은 주식가격의 안정 및 주주가치 제고임. <메디톡스>의 자기주식 취득은 2017년 들어 두 번째이며, 지난 1월 26일에도 동일한 목적으로 자기주식 취득을 결정하여 2월 13일까지 약 42억원 규모의 자기주식을 취득한 바 있음. <메디톡스>는 2009년 이후 매년 적게는 1~2회, 많게는 3~5회의 자기주식을 취득하고 있음. 참고로 올해 첫 자기주식 취득을 공시한 1월 26일 <메디톡스>의 종가는 408,200원이었으며 작성일 현재(4월 25일) 종가는 496,600원으로 약 21.65% 주가 상승이 있었음. 이렇듯 <메디톡스>는 2016 회계연도에 창사 이래 최대 실적을 기록 하는 등의 실적 호조와 더불어 적극적인 주주환원정책의 실시로 연초 이후 기업가치 및 주주가치가 꾸준히 상승하고 있는 모습을 보이고 있음.정기 주주총회 : <완리>실적 및 실지급률 고려 시 이사 보수한도 축소가 합리적, 이사회 자금조달 권리 부여는 주식가치 희석 우려로 반대 권고<완리>는 오는 4월 28일 재무제표 및 주식배당 승인, 이사 및 감사 보수한도, 홍콩법정감사인 보수한도, 홍콩법정감사인 재선임, 이사회에 자금조달 권리 부여, 감사 후 재무제표 등 미통지 승인의 건 등을 안건으로 상정하는 정기주주총회를 개최할 예정임. 당 연구소는 <완리>의 주주총회 안건 중 이사 보수한도 건에 대해서는 경영실적, 과거 보수 실지급률 등을 고려했을 때 보수한도를 축소하는 것이 합리적이라고 판단되어 반대를 권고함. 또한 이사회 자금조달 권리 부여 건에서 일부 조항에 과도한 신주발행 또는 신주관련채권 발행에 따른 주식가치 희석 우려가 있다고 판단하고 반대를 권고함. 본 기업은 분석일 현재 감사보고서 미체출 상태로, 주총 전일까지 제출할 예정이라고 공시함(감사보고서 미제출 또는 감사의견에 따라 상폐사유 발생 가능).

    2017.04.25 자세히 보기
  • 주주총회 의안 분석

    2017년  정기주주총회
    코스메카코리아

    기업개요

    상장코드
    241710
    업      종
    화학물질 및 화학제품 제조업;의약품 제외
    주요주주
    박은희 외 3인 (39.0%), 박선기 (7.1%), 권민정 (5.2%)

    주주총회 개요

    종      류
    정기주주총회
    일      시
    2017년 3월 31일(금) 오전 9:00
    2017.03.27 자세히 보기

지배구조 연구

대신경제연구소의 지배구조연구소는 기업지배구조 개선을 통해 중.장기적으로 주주가치 향상과 자본시장 선진화에
기여할 수 있도록 기업지배구조 평가, 주주총회 의안분석 및 지배구조 펀드 컨설팅 등의 서비스를 제공하고 있습니다.

Practical Experience
시장 경험이 풍부한 각계 전문가 구성
금감원 출신, 애널리스트, 공인회계사,
지배구조 전문가등
Independence
금융회사 소속의 리서치센터가 아닌
독립 법인 내부 Chinese Wall 시행,
내부 통제 프로세스
System
인물 정보 시스템, Quant based
배당 평가 모형보유, 각종 데이터 및
시스템을 활용한 업무 효율성
지배구조 개선을 통한
주주가치 향상 & 자본시장 선진화

금융공학연구소 소개

대신경제연구소의 금융공학연구소는 증권시장 계량분석과 다양한 투자 시스템 개발을 진행해 왔으며
풍부한 경험과 노하우를 바탕으로 전통적인 투자이론에 빅데이타 기반 최신 알고리즘을 융합하여
혁신적인 투자기법과 솔루션 개발을 진행하고 있습니다.

금융공학
투자 솔루션

금융공학
Asset Management
Platform
Data Management
& Investment Algorithm
Quants Research
& Consulting
Research Technology Algorithm Database

지배구조 컨설팅

기업지배구조 개선을 통해 기업의 가치 향상과 자본시장 선진화
기여할 수 있도록 다양한 컨설팅을 제공합니다

  • 기업지배구조
    분석 및 평가

    기업의 소유구조, 경영진 및 이사회, 기업지배구조정책을 평가하여 위험요소를 파악, 모니터링 Plan 제시

    지배구조개선 자문서비스를 통해
    CG Rating 향상 및 기업이미지 제고

    동종 업계 및 해외 기업
    지배구조 정책사례조사

  • 지배구조펀드
    컨설팅

    지배구조펀드 편입된 기업에 대한 지배구조 평가 및 모니터링 서비스
    지배구조펀드 편입 종목 선정을 위한 자문업무

  • 의결권 행사
    가이드라인

    주주권익 향상을 위한 의결권 행사 가이드라인 구축 및 자문 서비스
    투자기업의 주요 주주에 대한 의결권 행사 권고 서비스

  • 적대적 M&A 방어
    및 경영권 승계

    적대적 M&A Defense 적대적 M&A 대응을 위한 효과적인 Plan 제시
    소유구조 및 경영권 강화를 위한 자문

    경영권승계
    경영권경영권 승계과정에서 발생할 수 있는 법률적 이슈 등에 대한 제반 컨설팅 제공

금융공학 컨설팅

투자분석과 모델링에 관한 다양한 경험을 토대로
포트폴리오, 자산배분, 투자 판단을 위한 컨설팅을 제공합니다.

  • 금융시장
    계량분석

    금융시장 계량분석과 각종 시뮬레이션을 통해 투자 목적별 정량적 판단 근거 제시

  • 모델링 &
    알고리즘 개발

    매크로 데이터 및 금융시장 미시적 가격 데이터 등을 결합하여 다양한 투자모형 및 알고리즘을 개발합니다.

  • 금융투자
    솔루션 개발

    포트폴리오 투자, 자산배분과 관련된 랩어카운트, 로보어드바이저 관련 시스템을 개발합니다.

  • 기타 고객맞춤형
    컨설팅

    금융공학을 활용하고 응용한 제반 연구 개발 컨설팅을 계획하고 있습니다.