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지배구조 이슈 및 동향

  • 대기업집단 지배구조 리포트

    2018년 대기업집단 지배구조 보고서(두산그룹)

    두산그룹 지배구조보고서 Summary1) Good - 그룹 소속 계열사의 기업공개율이 26.9%로 국내 10대 그룹(평균) 중 가장 높은 수준을 기록하고   있는 점을 고려하면 지배구조 측면에서 긍정적임.   - 그룹 소속 계열사(26개사) 중 전자투표제를 도입한 회사 비중이 11.5%로 10대 그룹   평균(3.5%) 대비 높은 수준인 점은 주주의결권의 권리행사 측면에서 긍정적임. - 상장 계열사 감사위원이 다른 계열사에서 상근임원으로 근무한 경력이 없는 점은 지배구조   독립성 측면에서 긍정적으로 평가됨.2) Bad - 그룹 소속 상장기업의 등기임원 겸임율이 52.9%로 10대 그룹 평균 겸임율 30.6% 대비   높은 수준임. 임원의 과도한 겸임은 임원의 충실한 임원수행에 부담으로 개선의 여지가 있음. - 그룹 소속 상장 계열사의 전체 사외이사(26명) 증 40%(11명)가 법률 관련 전문가로 구성되어   있는 점은 사외이사의 다양성 측면에서는 개선이 필요한 것으로  판단됨. 특히, 그룹 지주회사인   (주)두산의 경우는 5명의 사외이사 중 3명이 법률 관련 출신으로 구성되어 있음.   ((주)두산의 2017년 9월 기준으로는 총 4명의 사외이사 중 법률 관련 출신 1명) - 그룹 총수일가의 임원등재율(26.9%)이 10대 그룹 평균(12.3%) 대비 높은 상황에서 이사회 내    보수위원회와 같은 전문 위원회가 없는 점은 효율적인 이사회운용을 위해 설치가 필요한 것으로   판단됨. - 국내 10대 그룹의 집중투표제 도입 비율이 23.3%인 점을 고려하면, 두산그룹 내 상장 계열사 중    집중투표제를 도입한 계열사가 없는 점은 추가적으로 개선이 필요한 부분으로 평가됨.3) Governance Insights - 지주회사 (주)두산을 중심으로 한 그룹 계열사에 대한 총수일가의 소유구조는 안정적인 편임.     ㈜두산 이외 두산중공업, 두산인프라코어, 두산밥캣 등 핵심 3개사를 중심으로 소유구조가 구축됨.   향후 중간지주회사 역할을 담당하는 두산중공업의 재무구조 개선과 관련된 사업구조 및 지배구조    변화의 이벤트가 예상됨.

    2018.12.12 자세히 보기
  • WEEKLY

    Governance Review(18/12/10)

      I.   Issue & Opinion     <2018년 공시대상 기업집단 지배구조 현황>   공정거래위원회는 자산총액 5조원 이상의 기업집단(56개, 1,884개社)을 대상으로 하는 <2018년 공시대상 기업집단의 지배구조 현황>이라는 보고서를 공개(2018.12.07)함. 이번 2018년 56개 공시대상 기업집단(총수 있는 집단 49개, 총수 없는 집단 7개)의 현황 보고서는 1) 총수일가 이사 등재 현황, 2) 이사회 운영 현황, 3) 소수주주권 행사 현황 등을 공개하였음. 참고로, 지난 2017년 현황 조사에서는 조사 대상 기준이 자산총액 10조원 이상(26개 기업집단, 1,058개社)으로 자산총액 5조원 이상이면서 10조원 이하의 기업집단이 누락되어 있음.   당 연구소는 총수일가의 이사등재 현황과 이사회 내 위원회 중 내부거래위원회의 운용 현황을 분석하여 기업지배구조 개선 측면에서 다음과 같이 코멘트함. 아래 세 개의 표에 의하면, 최근 4년간 국내 21개 연속 분석 대상 기업집단(21개)의 총수일가 이사등재율은 지난 2015년 18.4%에서 15.8%로 하락한 수준으로 책임경영 측면에서는 지속적인 개선이 필요한 상황임. 참고로, 총수 본인이 이사로 등재되지 않은 기업집단이 14개(한화, 현대중공업, 신세계, 두산, 씨제이, 대림, 미래에셋, 효성, 태광, 이랜드, DB, 동국제강, 하이트진로, 한솔)이며, 그 중 8개 집단(한화, 신세계, CJ, 미래에셋, 태광, 이랜드, DB, 동국제강)은 총수 2·3세가 이사로 등재된 회사도 전혀 없는 것으로 나타남. 이들 8개 기업집단의 경우는 총수 일가의 이사 등재가 불가피한 상황(법적 제재 받음)이라면 총수 2,3세의 이사등재를 통해서라도 해당 기업집단의 책임경영을 강화하는 것이 기업지배구조 개선에 긍정적 영향을 미칠 것으로 판단됨.   아래 표에 의하면, 총수일가의 사익편취 규제대상 기업의 이사등재 비율이 65.4%로 높은 상황에서, 계열사간 내부거래 현황은 총 295건의 내부거래 안건 중 수의계약으로 이루어진 건이 총 279건으로 절대 비중을 차지하고 있음. 특히, 수의계약에 대한 명확한 사유를 기재하지 않은 안건도 총 228건으로 81.7%의 큰 비중을 차지하고 있으며, 거래와 관련된 검토사항(시장가격, 대안비교 등)이 별도로 기재되지 않은 건도 총 187건으로 큰 비중(63.4%)을 차지하고 있음.   사익편취 규제 대상 계열사에 대한 총수일가의 이사등재가 집중되어 있는 상황에서, 계열사간 내부거래를 견제할 수 있는 좀 더 투명한 제도 마련이 필요해 보임. 즉, 현행 규정상으로는 의무설치 대상 위원회가 아니지만, 일정 자산 규모 이상의 상장기업에 대해서는 내부거래위원회 설치를 의무화하거나, 계열사간 내부거래가 수의계약인 경우에는 그 수의계약의 사유 등에 대한 설명을 공시 규정에 추가해서 내부거래의 투명성을 확보하는 것이 기업지배구조 개선 측면에서 긍정적인 것으로 판단됨.      (안상희 본부장 02-769-3020)  

    2018.12.10 자세히 보기
  • 주주총회 의안 분석

    2018년  임시주주총회
    이마트

    기업개요

    상장코드
    139480
    업      종
    유통업
    주요주주
    이명희 외 3인 (28.06 %), 국민연금 (9.99 %), 자사주 (0.04 %)

    주주총회 개요

    종      류
    임시주주총회
    일      시
    2018년 12월 18일(화) 오전 9:00
    2018.12.15 자세히 보기

지배구조 연구

대신경제연구소의 지배구조연구소는 기업지배구조 개선을 통해 중.장기적으로 주주가치 향상과 자본시장 선진화에
기여할 수 있도록 기업지배구조 평가, 주주총회 의안분석 및 지배구조 펀드 컨설팅 등의 서비스를 제공하고 있습니다.

Practical Experience
시장 경험이 풍부한 각계 전문가 구성
금감원 출신, 애널리스트, 공인회계사,
지배구조 전문가등
Independence
금융회사 소속의 리서치센터가 아닌
독립 법인 내부 Chinese Wall 시행,
내부 통제 프로세스
System
인물 정보 시스템, Quant based
배당 평가 모형보유, 각종 데이터 및
시스템을 활용한 업무 효율성
지배구조 개선을 통한
주주가치 향상 & 자본시장 선진화

금융공학연구소 소개

대신경제연구소의 금융공학연구소는 증권시장 계량분석과 다양한 투자 시스템 개발을 진행해 왔으며
풍부한 경험과 노하우를 바탕으로 전통적인 투자이론에 빅데이타 기반 최신 알고리즘을 융합하여
혁신적인 투자기법과 솔루션 개발을 진행하고 있습니다.

금융공학
투자 솔루션

금융공학
Asset Management
Platform
Data Management
& Investment Algorithm
Quants Research
& Consulting
Research Technology Algorithm Database

지배구조 컨설팅

기업지배구조 개선을 통해 기업의 가치 향상과 자본시장 선진화
기여할 수 있도록 다양한 컨설팅을 제공합니다

  • 기업지배구조
    분석 및 평가

    기업의 소유구조, 경영진 및 이사회, 기업지배구조정책을 평가하여 위험요소를 파악, 모니터링 Plan 제시

    지배구조개선 자문서비스를 통해
    CG Rating 향상 및 기업이미지 제고

    동종업계 및 해외 기업
    지배구조정책 사례조사

  • 지배구조펀드
    컨설팅

    지배구조펀드 편입된 기업에 대한
    지배구조 평가 및 모니터링 서비스

    지배구조펀드 편입 종목 선정을 위한
    자문업무

  • 의결권 행사
    자문

    주주권익 향상을 위한 의결권 행사
    가이드라인 구축 및 자문 서비스

    투자기업의 주요 주주에 대한
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    자문

    주주이익 환원
    - 배당 등

    기업가치 증대방안
    - 이사회 진단 등

금융공학 컨설팅

투자분석과 모델링에 관한 다양한 경험을 토대로
포트폴리오, 자산배분, 투자 판단을 위한 컨설팅을 제공합니다.

  • 금융시장
    계량분석

    금융시장 계량분석과 각종 시뮬레이션을 통해 투자 목적별 정량적 판단 근거 제시

  • 모델링 &
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    매크로 데이터 및 금융시장 미시적 가격 데이터 등을 결합하여 다양한 투자모형 및 알고리즘을 개발합니다.

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    포트폴리오 투자, 자산배분과 관련된 랩어카운트, 로보어드바이저 관련 시스템을 개발합니다.

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    컨설팅

    금융공학을 활용하고 응용한 제반 연구 개발 컨설팅을 계획하고 있습니다.